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錢學鋒：海外資金偏好轉向中國新能源領域

http://m.henanjusheng.com 2007-09-10 11:57 來源：新浪財經(jīng)

9月6日-8日，達沃斯論壇首次移師中國大連舉行夏季論壇，本次論壇的主題是“變化中的力量平衡”。漢理資本執(zhí)行合伙人錢學鋒在會議期間接受了新浪財經(jīng)的獨家專訪，國外資金仍然看好中國市場蘊含的投資機會，但方向已經(jīng)從早前的TMT(Technology,Media,Telecom 科技、媒體、電信)產(chǎn)業(yè)轉向新消費、新能源領域，其中新能源領域最被看好。

漢理資本是國內一家領先的投融資咨詢機構，致力于協(xié)助國內的高增長性的企業(yè)進行股權私募融資，以及進行跨國并購。在成立四年時間內，漢理資本已經(jīng)替包括像分眾傳媒、中氣投資、禾苗森工、高意科技等等十幾家企業(yè)成功地募集國際私募和風險投資基金。

錢學鋒以漢理資本的投資轉變來印證了前述結論。目前在其運作的項目中，超過一半都屬于新能源行業(yè)。相比之下，投向TMT(Technology,Media,Telecom 科技、媒體、電信)產(chǎn)業(yè)的增量資金正在不斷的減少。

在他看來，投資向制造業(yè)等相對傳統(tǒng)行業(yè)的回歸證明風險投資的中國策略已經(jīng)開始轉變。與TMT行業(yè)相比，傳統(tǒng)行業(yè)有著相對穩(wěn)定的盈利預期及商業(yè)模式，大量經(jīng)過市場以及歷史考驗的可比公司使得行業(yè)估值相對清晰，這都增加了對資本的吸引力。

但他也對目前大量包括風險投資(VC)和私募股權基金(PE)涌向中國的擔憂。一方面，進入的錢越來越多，但真正好的項目目前還相對稀缺，以至于目前中國市場上VC和PE開始出現(xiàn)了融合的趨勢。在國外成熟市場，VC主要跟蹤100萬-500萬美元的創(chuàng)業(yè)公司的早期成長機會(early stage)，而PE則主要關注1000萬至數(shù)億美元的未上市企業(yè)。而在中國，目前VC和PE都在爭奪1000萬到3000萬的市場，真正小的成長型企業(yè)很難獲得青睞。

他開玩笑說，比如現(xiàn)在拿著WEB 2.0 的概念想去做第一輪融資已經(jīng)非常非常困難，難于上青天，這很VC和PE的投資口味發(fā)生變化有很大關系，但同時也是跟這類企業(yè)的規(guī)模有關。

錢學鋒還特別提到了現(xiàn)在國內對人民幣私募基金存在市場需求。目前國內風投創(chuàng)投融資主要來自海外，但資本監(jiān)管以及匯兌損失增加了此類資本運作的機會成本，這也為國內推出人民幣私募基金留下了市場機會。

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