欧美韩国日本桃色,一区二区三区国产私人毛片,精品极品精品,亚洲一区人妻,久久久久久久久亚洲免费,青娱乐91,亚洲情涩,久久久成人毛片,日本欧美不卡二区在线

　　2008年，中國宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)保持快速增長的勢頭，重化工業(yè)化將帶動石油石化產(chǎn)品需求高速增長，我國石油和化學(xué)工業(yè)市場空間將進一步加大，石化行業(yè)將成為投資重點。雖然行業(yè)景氣持續(xù)增長，未來3年復(fù)合增長率14.1%，但受原料價格傳導(dǎo)及節(jié)能減排、環(huán)保因素、資源稅收及央企上繳等政策影響，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，我們尋找結(jié)構(gòu)分劃之受益者。

　　宏觀經(jīng)濟仍將高速增長

　　中國的宏觀經(jīng)濟快速增長的勢頭不會根本改變。處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和國際化進程中的中國經(jīng)濟仍具有強勁的增長動力，我們預(yù)計中國未來幾年GDP增速可超過11%，并繼續(xù)高速增長。

　　從投資需求來看，由于在建工程項目投資規(guī)模較大，慣性作用將導(dǎo)致其增幅仍將保持較高水平。同時，支持投資增長的因素還包括：在黨的十七大召開、地方政府換屆以及奧運會臨近的形勢下，地方政府上項目、增投資、促增長的熱情不會明顯降溫；由于信貸充裕、利潤增長，將導(dǎo)致民間投資繼續(xù)活躍；國內(nèi)經(jīng)濟增長和市場繁榮，也將吸引外商直接投資保持一定水平的增長。

　　受收入增長驅(qū)動以及政府支出向衛(wèi)生、教育領(lǐng)域傾斜的影響，2007年以來，消費增長穩(wěn)中趨活，社會消費品零售總額增速已連續(xù)10個月呈現(xiàn)出加速上升的勢頭。隨著經(jīng)濟增長和企業(yè)整體效益提高、就業(yè)增加和農(nóng)業(yè)豐收，城鄉(xiāng)居民收入水平有望在2008年繼續(xù)提高，消費需求平穩(wěn)快速增長的勢頭也會得以延續(xù)，將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生穩(wěn)定的拉動作用。

　　2008年，中國石油化工行業(yè)投資增速將明顯加快，總工程量要遠大于以前幾年，主要有南堡油田及相關(guān)煉油、乙烯項目，獨山子大煉化項目，龍崗、普光特大型氣田項目，西氣東輸二線及渤海、黃海、東海、南海等海洋油氣田開發(fā)。

　　重化工業(yè)化提升行業(yè)需求

　　在39個工業(yè)大項中，中國的制造、冶金、機械、器材、石油化工等重型工業(yè)的比重達到了50%以上，這標(biāo)志著中國工業(yè)進入重化工業(yè)時期，標(biāo)志著中國經(jīng)濟進入了新的增長時期。重化工業(yè)化是中國經(jīng)濟新一輪增長的最為顯著的特征。政府、學(xué)界和企業(yè)界顯然已經(jīng)取得了這樣的共識：重化工業(yè)化是中國經(jīng)濟不可逾越的階段，在重化工業(yè)階段基礎(chǔ)設(shè)施、交通能源、鋼鐵、汽車、建筑建材等行業(yè)將高速發(fā)展，勢必會帶動中國石油石化產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)旺盛，消費高速增長造成眾多石油石化產(chǎn)品供不應(yīng)求，出現(xiàn)了巨大的供應(yīng)缺口，因此，TDI、粘膠纖維、染料及印染助劑、草甘膦等農(nóng)藥價格上升成為亮點，故重化工業(yè)化將推動中國石油石化產(chǎn)品需求高速增長。

　　結(jié)構(gòu)性分化中尋找機會

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，15625戶石油和化學(xué)工業(yè)企業(yè)利潤自2003年起集體出現(xiàn)大幅度增長，直到現(xiàn)今一直保持著兩位數(shù)以上的行業(yè)增速，如2003年全行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入17963.3億元，同比增長26.33%，實現(xiàn)利潤總額1761.46億元，同比增長43.59%。2006年共完成增加值5600.56億元，同比增長18.43%，實現(xiàn)銷售收入42028.74億元，同比增長27.41%，實現(xiàn)利潤總額4377.41億元，同比增長18.25%。

　　石油化工行業(yè)的上升周期形成主要是行業(yè)特點影響供需結(jié)構(gòu)變化，進而推動行業(yè)周期變化，2003-2007年間，世界范圍內(nèi)新增裝置相對較少，而需求隨著經(jīng)濟的增長而不斷增長，故此期間多數(shù)石油產(chǎn)品價格更有利于供應(yīng)方，石油化工行業(yè)在上升周期運行。但受原料價格傳導(dǎo)及節(jié)能減排和環(huán)保因素影響，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。由于尋找十分細(xì)的分化結(jié)果很難，也不準(zhǔn)確，我們不必判斷十分細(xì)化的結(jié)構(gòu)分化結(jié)果，只要在其中找到產(chǎn)品價格上漲而原料價格不漲的子行業(yè)或公司，并注意應(yīng)該回避的子行業(yè)即可。

　　具體包括：1.新材料和新領(lǐng)域精細(xì)化工，TDI價格大幅上漲，原料價格不變。2.農(nóng)藥，低毒環(huán)保農(nóng)藥面臨政策機遇，關(guān)注草甘膦等產(chǎn)品毛利大幅上漲；3.化纖，粘膠纖維毛利繼續(xù)上升成為亮點；4.化肥，國際油價帶動化肥價格而產(chǎn)業(yè)政策保護肥用能源不提價。[page_break]

　　催化劑：并購與重組

　　在中石油要約收購3公司、中石化要約收購4公司后，中國石化(600028)控股子公司武漢石油(000668)、石煉化(000783)以及中國石化集團旗下的北京化二(000728)相繼重組。2008年受高油價及節(jié)能減排、環(huán)保政策影響，石油化工企業(yè)將面臨較大的成本壓力，一些沒有競爭優(yōu)勢的小企業(yè)(如缺少資源的小煉廠)難逃“關(guān)停并轉(zhuǎn)”厄運，面臨被大企業(yè)集團的整合，因此2008年行業(yè)并購整合加劇，是另一投資主線。

　　2008年關(guān)注中國石油集團、中國石化集團、中國化工集團、四川化工集團的并購與重組。中國石油集團應(yīng)關(guān)注大慶華科與中油化建的整合。中國石化集團應(yīng)關(guān)注泰山石油、上海石化、儀征化纖的整合，因其占中石化市場地位的重要性進行換股要約收購的可能性較大。中國昊華化工集團、中國藍星集團也存在不少公司整合的可能。此外，四川化工集團的并購與重組也可能進行