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  編者語：這不僅是一個(gè)撐桿跳問題，同樣也是一個(gè)有趣的經(jīng)濟(jì)問題。同伊娃連破紀(jì)錄一樣，國際油價(jià)最近的表現(xiàn)同樣引人注目，從去年末的92.4美元/桶，到7月初創(chuàng)紀(jì)錄的145.86美元/桶，再到7月底的121.88美元/桶，上漲57.86％和下跌16.44％同樣風(fēng)馳電掣。風(fēng)云突變之中，誰才是油價(jià)過山車的真正推手？

   風(fēng)云詭譎的世界經(jīng)濟(jì)，勝負(fù)莫測(cè)的奧運(yùn)競賽，不確定性有如一縷金絲，串起了兩種全球化的非凡魅力。  
　　魯賓說：“關(guān)于市場(chǎng)，唯一確定的就是不確定性?！睂?duì)于強(qiáng)手如云的北京奧運(yùn)會(huì)同樣如此，沒有人能夠確切預(yù)知303枚金牌最終花落誰家。有意思的是，“不確定性”也能排序，那么，哪個(gè)項(xiàng)目的金牌歸屬最沒有懸念呢？  
　　有人說是男籃，但美國“夢(mèng)八”雖陣容華麗，歷史戰(zhàn)績難免讓人生疑；有人說是女乒，中國玫瑰當(dāng)然實(shí)力超群，激烈的內(nèi)部競爭卻讓女單爭奪充滿變數(shù)；有人說是男網(wǎng)，費(fèi)德勒名聲顯赫，納豆卻也不是那么好對(duì)付的。其實(shí)更多人會(huì)說是女子撐桿跳，26歲的俄羅斯名將伊辛巴耶娃剛在30日的國際田聯(lián)超級(jí)大獎(jiǎng)賽摩納哥站比賽中飛過5米04、第23次刷新了世界紀(jì)錄。  
　　伊娃在奧運(yùn)會(huì)上會(huì)代表人類飛過比5米04更高的橫桿嗎？毫無疑問她有這個(gè)能力。從以前的一個(gè)賽事錄像看，伊娃成功飛躍的瞬間，她的腹部距離橫桿還有接近15厘米距離，這使很多人相信伊娃可以把世界紀(jì)錄提高到5米10以上。但伊娃卻一直用“小步”方式一次1厘米地提高著紀(jì)錄，由于不同賽事破世界紀(jì)錄的獎(jiǎng)金不盡相同，一些批評(píng)者直言“伊娃的私欲決定了世界紀(jì)錄”。  
　　不可否認(rèn)，伊娃破紀(jì)錄的方式的確包含有金錢的因素，但實(shí)事求是地說，這種貨幣因素并不具有決定性，真正左右世界紀(jì)錄的還是伊娃的實(shí)力。如果沒有實(shí)力，再有私欲的伊娃也無法改寫紀(jì)錄。  
　　實(shí)際要素和貨幣要素，誰才是本，誰才是基？  
　　這不僅是一個(gè)撐桿跳問題，同樣也是一個(gè)有趣的經(jīng)濟(jì)問題。同伊娃連破紀(jì)錄一樣，國際油價(jià)最近的表現(xiàn)同樣引人注目，從去年末的92.4美元/桶，到7月初創(chuàng)紀(jì)錄的145.86美元/桶，再到7月底的121.88美元/桶，上漲57.86％和下跌16.44％同樣風(fēng)馳電掣。風(fēng)云突變之中，誰才是油價(jià)過山車的真正推手？  
　　在陰謀論、戰(zhàn)爭說流行的當(dāng)下，很多人將弱勢(shì)美元或投機(jī)勢(shì)力視作油價(jià)大起大落的根源。由于大部分油價(jià)都是用美元標(biāo)價(jià)的，所以美元幣值的變化的確和油價(jià)變化息息相關(guān)，在油價(jià)先升后降的時(shí)間段，美元也先升值了6.79％后貶值了0.74％，但影響力并不意味著決定力，美元升貶的幅度和油價(jià)波動(dòng)的幅度顯然相去甚遠(yuǎn)。而實(shí)證研究也表明，較長時(shí)期中美元匯率對(duì)油價(jià)變化的解釋力也較為有限。  
　　至于投機(jī)勢(shì)力左右油價(jià)的說法，當(dāng)沒有一個(gè)合理解釋時(shí)這可能是最好的解釋。因?yàn)閷?duì)于投機(jī)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)和對(duì)于投機(jī)交易的統(tǒng)計(jì)都是高難度動(dòng)作。可以肯定的是，投機(jī)勢(shì)力的確在油價(jià)波動(dòng)中扮演了重要角色，但將其定位為油價(jià)走勢(shì)的決定要素卻有待商榷。  
　　能夠決定油價(jià)趨勢(shì)變化的，只能是來自實(shí)際供需兩方面的實(shí)體因素及對(duì)這些因素的預(yù)期，比如石油儲(chǔ)量的增減和分布、石油供應(yīng)的總量和渠道、石油需求的總量和結(jié)構(gòu)等?？疾炜芍耙浑A段油價(jià)長期上漲趨勢(shì)的根源在于石油儲(chǔ)量的下降和供不應(yīng)求局面的加劇。  
　　數(shù)據(jù)顯示，2007年全球原油探明儲(chǔ)量為1.238萬億桶，八年來首次下降。后一階段油價(jià)短期下降趨勢(shì)的根源在于可預(yù)見將來需求的萎縮，近期的“兩房”危機(jī)加大了美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，IMF預(yù)計(jì)2008年世界經(jīng)濟(jì)增長將從2007年的4.94％降至3.73％。筆者發(fā)現(xiàn)，在過去28年中世界經(jīng)濟(jì)增長率下降超過1個(gè)百分點(diǎn)的狀況出現(xiàn)過四次，每一次都伴隨著油價(jià)的下跌。因此在增長預(yù)期大幅放緩的2008年，油價(jià)發(fā)生短期大幅回調(diào)并不令人奇怪。  
　　（作者為金融學(xué)博士，宏觀經(jīng)濟(jì)分析師）