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   未來半年，4萬億投資計劃無疑還會有更多的后續(xù)進展與細節(jié)公布，從而為相關行業(yè)帶來反復的主題投資機會。從行業(yè)受益的程度和行業(yè)景氣趨勢比較，工程基建、鐵路機械設備、電力設備是需要重點關注的三大行業(yè)；而提振消費主題下我們主要關注受益于農(nóng)村消費啟動的必需消費品和低端消費品行業(yè)，包括醫(yī)藥、超市、旅游、低端食品飲料等行業(yè)。

　　工程基建

　　工程基建行業(yè)是“積極財政”政策主要受益者，政府投資選擇的鐵路、公路橋梁隧道、機場、災區(qū)重建、安居工程建設，保證了工程基建的行業(yè)景氣繼續(xù)向上的趨勢。根據(jù)國內(nèi)“十一五”規(guī)劃，鐵路投資共1.5萬億，截至2008年9月，已經(jīng)完成了8288億。根據(jù)近期“保增長”計劃調(diào)整，鐵路投資還將追加近1.4萬億左右。而鐵路規(guī)劃里程開始相應增加，根據(jù)最新的規(guī)劃里程數(shù)2020年鐵路規(guī)劃里程數(shù)提升到12萬公里，相較于之前的規(guī)劃大幅增加了2萬公里。鐵路基建行業(yè)的景氣還在繼續(xù)延伸。

　　未來中國還將迎來軌道交通建設的熱潮。根據(jù)規(guī)劃，北京至2015年每年將有一條地鐵竣工，投資額高達1000億元；長三角地區(qū)亦迎來了地鐵建設高潮，上海地鐵規(guī)劃至2012年投資總額超過1500億元，2012年至2020年投資額高達1900億元，長三角其他大城市如南京、杭州、寧波、蘇州等，至2015年將建設330多公里地鐵，投資額將達到1300億等等，隨著城市化深入進展，我國將會有越來越多的城市進入軌道交通時代。

　　中國許多大城市都臨江或河而建，隨著經(jīng)濟增長及城市擴張，跨江或河間往來日益密切，越江隧道由于環(huán)境污染小，運行速度快成為許多城市解決跨江往來首選。2010年前，我國計劃新建越江隧道30條，主要分布在上海（根據(jù)規(guī)劃2020年上海沿江每2.5-3公里將建設一條越江隧道）、杭州慶春路隧道、哈爾濱松花江隧道、沈陽渾河隧道、南京長江隧道、溫州甌江隧道、廣州珠江隧道粵港澳跨海隧道等。

　　龐大的建筑市場給具備承包資質(zhì)的大型基建企業(yè)帶來了持續(xù)發(fā)展機會。我們看好中國中鐵（601390行情,愛股,主力動向）、中國鐵建（601186行情,愛股,主力動向）、隧道股份（600820行情,愛股,主力動向）等公司的穩(wěn)定增長前景。

　　鐵路機械

　　隨著鐵路、軌道交通投資規(guī)模在原有規(guī)劃上的加大，鐵路運輸配套的車輛、動車組、軸承、鐵路集裝箱、等相關產(chǎn)品的購置需求也將隨之大幅增加。據(jù)統(tǒng)計，動車組有望保持60％左右的增速，貨車組有望保持20％左右的增速，軸承有望保持30％左右的增長，鐵路集裝箱有望保持15％左右復合增長?？春弥袊宪嚕?01766行情,愛股,主力動向）、晉西車軸（600495行情,愛股,主力動向）、鐵龍物流（600125行情,愛股,主力動向）等公司穩(wěn)定的增長前景。

　　電力設備

　　按照前期規(guī)劃，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)合計在09/10年投資約為3250億和3400億，而投資拉動內(nèi)需政策后，國網(wǎng)和南網(wǎng)合計規(guī)劃09/10年投資額度提升至4550和4800億，較刺激內(nèi)需之前的規(guī)劃同比提升約40％。其中電力設備投資占電網(wǎng)總投資的比例通常為60％左右。除了穩(wěn)定增長的需求外，硅鋼原材料價格下降、降息導致財務費用降低使得公司成本下降成為行業(yè)景氣的額外亮點。高壓變壓器、水電設備行業(yè)是我們看好的兩個細分行業(yè)。看好高壓變壓器行業(yè)的特變電工（600089行情,愛股,主力動向）、天威保變（600550行情,愛股,主力動向），水電設備行業(yè)的浙富股份（002266行情,愛股,主力動向）。

　　醫(yī)藥

　　對于2009年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展謹慎樂觀，原因有三：第一，原有的巨大醫(yī)療服務缺口逐步被填補，給藥品和器械需求帶來顯著增量。第二，在國家政策引導下，我們能夠看到國產(chǎn)藥進一步搶占進口藥份額的趨勢。第三，人口老齡化，人民生活水平提高，都是支撐行業(yè)長期發(fā)展的動力。看好推薦流通業(yè)中最具規(guī)模優(yōu)勢的國藥股份（600511行情,愛股,主力動向）和一致藥業(yè)（000028行情,愛股,主力動向），化學藥龍頭企業(yè)恒瑞醫(yī)藥（600276行情,愛股,主力動向）和雙鶴藥業(yè)（600062行情,愛股,主力動向），中藥領域的康美藥業(yè)（600518行情,愛股,主力動向）以及生物藥企業(yè)雙鷺藥業(yè)（002038行情,愛股,主力動向）和天壇生物（600161行情,愛股,主力動向）。

　　超市

　　超市銷售商品以食品、日化等家庭生活必備品為主，居民對于生活用品有剛性需求。雖然超市在10月份出現(xiàn)銷售數(shù)據(jù)下滑的趨勢，但是相對其他行業(yè)而言，其仍然保持了較高的穩(wěn)定性。國家通過減稅等措施穩(wěn)定居民收入水平，通過快速啟動農(nóng)村消費市場的規(guī)模，為超市的規(guī)模擴張起到了支撐作用。我們看好區(qū)域性超市龍頭企業(yè)的穩(wěn)定增長前景，可關注武漢中百（000759行情,愛股,主力動向）、華聯(lián)綜超（600361行情,愛股,主力動向）、步步高（002251行情,愛股,主力動向）。

　　旅游

　　2008年旅游行業(yè)的低基數(shù)以及部分被抑制的旅游需求都將促使2009年旅游收入快速增長。經(jīng)濟減速導致旅游消費更傾向于國內(nèi)游，再加之國內(nèi)游人次預計穩(wěn)定增長以及政府支持大力發(fā)展旅游行業(yè)，刺激旅游消費，我們預計占主導地位的國內(nèi)旅游仍將穩(wěn)定增長。經(jīng)濟減速對出境游沖擊最為明顯，入境游部分受益于奧運宣傳預計下降幅度低于出境游。我們預計2009年旅游行業(yè)將平穩(wěn)增長，增速13％。看好黃山旅游（600054行情,愛股,主力動向）、峨眉山A的增長前景。

　　食品飲料

　　飲料制造業(yè)增速與GDP增速較同步但呈現(xiàn)出一定的弱周期性。食品加工業(yè)增速變動與GDP關聯(lián)度較小，其波動性主要受制于原料價格的波動。從與宏觀經(jīng)濟關聯(lián)度的強弱來看，依次為飲料制造業(yè)＞食品制造業(yè)＞食品加工業(yè)。我們看好其中的啤酒、肉食品加工兩個子行業(yè)。原材料價格的下降和銷量的增長有望彌補豬肉價格的回落并帶來肉制品行業(yè)盈利的上升；農(nóng)村消費市場的啟動和啤酒大麥原材料價格的回落也有助于啤酒行業(yè)2009年的穩(wěn)定增長?？春秒p匯發(fā)展（000895行情,愛股,主力動向）、青島啤酒（600600行情,愛股,主力動向）。