http://m.henanjusheng.com 2010-03-16 15:45 來(lái)源:羊城晚報(bào)
無(wú)論從人口分布、能源限制還是環(huán)境保護(hù),發(fā)展高鐵對(duì)于我國(guó)都是非常必要的。高鐵技術(shù)中線上部分———車輛制造,已由中國(guó)南車和中國(guó)北車通過(guò)“引進(jìn)、消化、吸收”之路,做到了75%-85%的國(guó)產(chǎn)化率,而線下部分———土建與軌道鋪設(shè)則已完全形成我國(guó)自主標(biāo)準(zhǔn),由中國(guó)鐵建和中國(guó)中鐵等主導(dǎo),線上線下堪稱高鐵的黃金組合,到2012年“四縱四橫”基本開通,因此2010-2012年無(wú)論對(duì)于線上的車輛制造,還是線下的工程施工,以及對(duì)于國(guó)人大范圍的高鐵出行,都將是收獲的三年。
高鐵投資一般分為三大塊:鐵路建設(shè)(土建)、車輛設(shè)備(動(dòng)車組)、ATC(控制系統(tǒng)),按京滬高鐵1318公里2209億元的投資計(jì),三者大概比例關(guān)系為60:30:10。高鐵國(guó)內(nèi)造價(jià)一般1億-1.5億元/公里(包含路、站和車),國(guó)外一般3億元/公里,按我國(guó)中長(zhǎng)期鐵路客運(yùn)專線網(wǎng)規(guī)劃到2012年建成1.3萬(wàn)公里的客運(yùn)專線計(jì),總投資約1.41萬(wàn)億元,到2020年將建成1.6萬(wàn)公里的客運(yùn)專線計(jì),預(yù)計(jì)總投資將達(dá)到1.8萬(wàn)億元。
2012年后看海外市場(chǎng)
隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平達(dá)到一定階段,高鐵熱開始在全球興起。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),到2020年日本高鐵將從2009年的2500公里增加到5500公里,歐盟將從2009年的6000公里增加到8500萬(wàn)公里,再加上美國(guó),這三者高鐵新增里程將達(dá)到6000公里。此外,韓國(guó)、俄羅斯、巴西、印度、土耳其、越南、巴基斯坦、沙特阿拉伯等都已開建或把高鐵建設(shè)提上日程。
因此,海外高鐵建設(shè)是一個(gè)巨大的市場(chǎng),而我國(guó)的高鐵建設(shè)技術(shù)完全可以憑低成本優(yōu)勢(shì)獲取海外市場(chǎng)。我國(guó)高鐵的低成本表現(xiàn)在土建與車輛兩個(gè)方面,單位綜合成本約是國(guó)外造價(jià)的1/3-1/2,以武廣高鐵、京滬高鐵為例,武廣高鐵單位造價(jià)為1.09億元/公里,京滬高鐵為1.7億元/公里(均包含路、站、車),京滬高鐵中北京站、上海站和南京長(zhǎng)江大橋這兩站一橋就花費(fèi)227億元,扣除兩站一橋后單位造價(jià)為1.5億元/公里,而德國(guó)法蘭克福-科隆線,約合3億元/公里,韓國(guó)2004年通車的高鐵路路基部分造價(jià)為2.5億元/公里。
因此,線上+線下的黃金組合,我國(guó)高鐵走出國(guó)門是遲早的事。
投資高鐵黃金組合
高鐵是我國(guó)破解未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中能源、交通瓶頸的利器,2010-2012年我國(guó)將進(jìn)入高鐵建設(shè)和收獲的高峰時(shí)期,我國(guó)高鐵成功運(yùn)營(yíng),極有可能帶動(dòng)全球高鐵熱。
對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)憂的2012年之后高鐵市場(chǎng)成長(zhǎng)性問題,我們認(rèn)為,一是高鐵建設(shè)的黃金時(shí)期才剛剛開始,2012年將達(dá)到高峰,在這期間業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將會(huì)化解高估值,同時(shí)對(duì)于車輛設(shè)備公司來(lái)說(shuō),我國(guó)地鐵市場(chǎng)將保持高速增長(zhǎng)、貨車市場(chǎng)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng),多業(yè)務(wù)將保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定;二是石化燃料儲(chǔ)量有限的情況下,全球?qū)⒉坏貌话涯抗馔断蚋哞F,即使有新的液體燃料出現(xiàn),高鐵在中遠(yuǎn)途運(yùn)輸仍具有極高的競(jìng)爭(zhēng)力,全球市場(chǎng)的擴(kuò)大將化解高鐵受益公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)性不足的問題;如果受石化能源限制,高鐵在未來(lái)中遠(yuǎn)途旅客運(yùn)輸占據(jù)主導(dǎo)地位,那么將使市場(chǎng)提高對(duì)于高鐵的估值水平。