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中廣核廣東太平嶺核電項目4號機組主體工程正式開工，世界最大單口徑射電望遠鏡“中國天眼”關鍵部件實現(xiàn)“中國造”，我國自主研制的大型水陸兩棲飛機AG600“鯤龍”批產第四架機（1105）完成生產試飛……近段時間以來，從生產到投資，多領域新質生產力加快培育，經濟增長內生動能不斷增強。

一季度中國經濟增速超預期，但3月份主要經濟指標出現(xiàn)回落，4月份經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何，備受市場關注。國家統(tǒng)計局將于5月18日發(fā)布4月份宏觀經濟數(shù)據(jù)。機構分析，春節(jié)假期偏晚對中國經濟的擾動基本消退，在出口韌性、部分指標同期基數(shù)較低等因素的帶動下，4月份工業(yè)生產、消費等經濟指標有望改善。

第一財經研究院發(fā)布的最新一期“第一財經首席經濟學家信心指數(shù)”為50.4，連續(xù)十個月維持在50榮枯線以上。經濟學家們認為，外部風險仍然存在，在政策的呵護下，二季度我國經濟將保持韌性。

4月28日召開的中央政治局會議強調，我國經濟起步有力，主要指標好于預期，彰顯強大韌性和活力。同時，也面臨一些困難和挑戰(zhàn)，經濟持續(xù)穩(wěn)中向好的基礎還需進一步鞏固。要增強信心，以更大力度和更實舉措抓好經濟工作。

工業(yè)生產韌性仍有支撐

參與第一財經首席調研的經濟學家對4月工業(yè)增加值同比增速預測均值為5.8%，稍高于3月5.7%的公布數(shù)據(jù)。

從先行指標來看，4月份制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為50.3%，略低于上月0.1個百分點，繼續(xù)位于擴張區(qū)間。其中，4月份生產指數(shù)為51.5%，較上月上升0.1個百分點，連續(xù)2個月運行在51%以上。

從產業(yè)結構來看，裝備制造業(yè)生產指數(shù)升至53%以上，高技術制造業(yè)生產指數(shù)也升至52%以上的較好水平，結合指數(shù)走勢來看，新動能持續(xù)保持穩(wěn)定較好增勢，為制造業(yè)高質量發(fā)展、出口結構升級提供有力支撐。

民生銀行首席經濟學家溫彬分析，4月工業(yè)生產延續(xù)增長，但受新訂單邊際回落及部分中上游行業(yè)景氣走弱影響，預計環(huán)比增速小幅回落，但由于去年同期基數(shù)較低，預計同比增速由5.7%反彈至6%左右。

中金公司宏觀研報稱，主要行業(yè)的高頻開工率數(shù)據(jù)同比增速漲跌互現(xiàn)，部分化工行業(yè)受能源供給影響開工率下降，但整體來看工業(yè)生產韌性仍然受到出口支撐。考慮到2025年同期基數(shù)走低，預計4月工業(yè)增加值同比增速或小幅上升至5.8%。

消費市場活力釋放

隨著消費品以舊換新等政策持續(xù)發(fā)力，多地中小學春假疊加清明假期連休激活春季旅游市場。參與第一財經首席調研的經濟學家對4月社會消費品零售總額同比增速預測均值為2.0%，高于上月1.7%的公布數(shù)據(jù)。

興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委表示，在基數(shù)效應影響下，4月社會消費品零售同比有望小幅上行。出行方面，4月多地中小學春假，對文旅餐飲消費形成拉動；4月國內執(zhí)行航班同比轉負，或主要受到航油成本上行影響。值得注意的是，4月汽油市場價環(huán)比上漲5.9%，同比漲幅擴大至23.9%，石油及制品零售額對整體消費形成提振；同時，2025年4月基數(shù)偏低，社會消費品零售同比讀數(shù)有望小幅回升。

國家信息中心發(fā)布的線下消費大數(shù)據(jù)顯示，4月線下消費支付金額同比增長1.7%。商品消費同比增長2.7%，其中電子商品類、藥品及醫(yī)療器械類、日用百貨類增速較快，分別為7.6%、5.7%、2.9%；服務消費同比增長0.4%，其中交通服務類、餐飲服務類、教育服務類增速較快，分別為6.7%、5.1%、4.0%。

反映中小型商戶活力的收錢吧支付數(shù)據(jù)4月同比增長1.8%，增速較上月提高0.3個百分點。其中，商品消費同比增長1.3%，增速較上月提高0.6個百分點；服務消費同比增長2.0%，增速較上月提高0.2個百分點。

汽車是消費的大頭，約占社會消費品零售總額的十分之一。中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月，汽車產銷分別完成257.5萬輛和252.6萬輛，環(huán)比分別下降11.7%和12.9%，同比分別下降1.7%和2.5%。1~4月，汽車產銷雖然分別出現(xiàn)了同比5.5%、4.8%的下滑，但降幅較一季度有所收窄。

中汽協(xié)副秘書長陳士華分析稱，汽車行業(yè)正處于政策切換周期，前期產業(yè)扶持政策已實施兩年，政策邊際效應逐步遞減，行業(yè)數(shù)據(jù)短期下滑屬于正常市場現(xiàn)象。4月我國汽車出口繼續(xù)快速增長，對整體市場形成穩(wěn)定支撐。相對而言，內需市場仍待改善提振。

投資增速有望企穩(wěn)

第一財經首席調研結果顯示，經濟學家們對4月固定資產投資增速的預測均值為1.7%，持平于上月公布數(shù)據(jù)。4月房地產開發(fā)投資累計增速的預測均值為-11.1%。

溫彬分析，整體來看，房地產市場銷售端較前期有所企穩(wěn)，核心城市土地市場邊際改善，但全國地產投資和施工修復動力仍偏弱，房地產開發(fā)投資下行壓力尚未明顯緩解，他預計1~4月房地產開發(fā)投資累計同比降幅或進一步擴大至11.5%左右。

野村中國首席經濟學家陸挺認為，由于2026年春節(jié)假期較晚，節(jié)后施工復工相應推遲，歷史規(guī)律顯示節(jié)后基建投資通常會有加快，從而推動前4個月固投累計同比增速小幅加快至1.8%。

4月份，國家發(fā)改委會同有關部門組織下達2026年第二批“兩重”建設項目清單，共安排超長期特別國債資金2168億元支持336個重大項目，涉及人工智能、城市地下管網建設改造等重點領域。加上此前已下達的3897億元，今年累計安排“兩重”建設資金6065億元，占全年8000億元的76%，下達進度明顯快于去年。

重點領域投資在加快推進，比如，國家鐵路集團數(shù)據(jù)顯示，今年1至4月，鐵路建設優(yōu)質高效推進，全國鐵路完成固定資產投資2008億元，同比增長3.2%，有效發(fā)揮輻射帶動作用，為區(qū)域經濟社會發(fā)展注入新動能。

前沿領域投資勢頭強勁，數(shù)字基礎設施投資活躍度快速增長。國家信息中心數(shù)據(jù)顯示，4月人工智能、人形機器人等前沿領域的資本投資金額同比增長175.2%；數(shù)據(jù)、算力、網絡等領域的基礎設施項目中標金額同比增長61.7%。

國家發(fā)展改革委國家信息中心大數(shù)據(jù)發(fā)展部副研究員耿德偉表示，當前，投資空間加快從傳統(tǒng)領域向新賽道延伸，人工智能等吸納資本能力突出，數(shù)字基礎設施投資活躍度快速增長，激活經濟增長新動能。

得益于政府持續(xù)優(yōu)化產業(yè)政策、加快布局前沿領域項目建設，市場密切關注產業(yè)動態(tài)、主動跟進投入，二者協(xié)同推動投資加速向新賽道集聚，為新質生產力發(fā)展注入強勁動力。